在立异药、AI和机械人等阛阓热门轮流攻击下，，上半年酷热的黄金板块近期显得相对悄然。。

不过，，央行数据展现，，7月末黄金蕴藏为7396万盎司，，环比添加6万盎司，，官方黄金蕴藏接连第9个月添加。。

“咱们是战略性看好黄金，，短期摇动是咱们结构的好时机。。”上海一家券商自营人士王杰（假名）对证券时报·券商我国记者批注，，央行也在继续购金，，剖析长时刻逻辑没变，，金价后市还将有更多催化事情，，看好金价长时刻上涨。。

王杰批注，，随着阛阓对金价长时刻上涨的配合愈加配合，，黄金股的出资逻辑也将爆发改动，，阛阓将从重视公司短期产值添加酿成更重视公司储量，，具有更多储量的黄金公司价值会愈加凸显。。

央行继续购金

央行最新数据展现，，7月末黄金蕴藏为7396万盎司，，环比添加6万盎司。。

“2025年7月末官方黄金蕴藏接连第9个月添加，，但增量接连第5个月处于低位，，契合阛阓预期。。”东方金诚首席微观剖析师王青对证券时报·券商我国记者批注。。

王青以为，，7月央行继续增持黄金，，主要缘故原由制服&#制服丝袜诱惑日批21478;类古典丝袜诱惑图是美国新政贵寓台后，，全球政治、经济形势泛起新转变，，天下金价有或许在适当长一段时刻内易涨难跌。。这意味着从操控资源视点启航暂停增持黄金的须要性下降，，而从优化天下蕴藏结构视点增持黄金的需求上升。。

王青以为，，央行增持黄金仍是大偏向。。到2025年7月末，，我国官方天下蕴藏财物中黄金的占比为7.0%，，显着低于15%左右的全球平均水平。。从优化天下蕴藏结构视点启航，，未来需求继续增持黄金蕴藏，，适度减持美债。。别的，，黄金是全球普遍遭受的终究付脱手法，，央行增持黄金可以增强主权钱银的信誉，，为稳慎推感人民币天下化发明有利条件。。

金价或仍有上涨空间

关于后市金价，，王杰以为，，下半年依然有较多的催化事情或许爆发，，会发动金价上涨。。

美联储是否降息是黄金出资者最重视的事情之一。。8月1日，，美联储揭晓声明称，，美联储理事库格勒将辞去美联储理事的职位，，并于8月8日正式卸职。。

库格勒的理事任期原定于下一年1月完毕，，其提早离任使得美国总统特朗普可提早几个月对美联储董事会举行新一轮人事任命。。别的，，制服制服丝袜诱惑日批另类古典丝袜诱惑图一起，，美国是情阛阓意外大幅降温，，显着推升9月降息预期。。

“降息生意有望与去美元化完结共振，，驱动金价发动新一轮上行趋势。。”中金公司在最新一份研究报告中指出。。

中泰证券在展望下半年金价时也批注，，黄金价钱的走势或许会泛起出一种“蹊径式上行”的形式。。随着阛阓对降息预期的逐渐增强，，以及全球经济和政治情形的不确定性添加，，黄金价钱或许会在差别的时刻点泛起阶段性的上涨，，组成一种稳步上升的趋势。。这种走势不但反应了阛阓对经济远景的忧虑，，也体现了黄金作为避险财物的吸引力正在增强。。

值得注重的是，，金价长时刻牢靠走高，，或许也会改动黄金股的出资逻辑。。

“在金价上涨的初期，，咱们更重视一些产能快速扩张的黄金公司，，他们的赚钱会随着产能和价钱的添加速速迸发。。”王杰对证券时报·券商我国记者批注。。若是金价继续性上涨并坚持高位，，一些有长时刻牢靠可开发的大金矿的公司就会更被重视。。由于这些金矿的牢靠财物出资或许现已完结，，未来金价继续高位时刻越长，，这些金矿发明的自在现金流越多，，公司价值越高。。