摘要：
这不但是幻方量化的危�；；�，，也是整个量化职业的隐痛。。
海内量化出资组织幻方量化迩来陷巨额贪腐风云。。该公司内部职员涉嫌使用券商返佣机制套利，，，，，涉案金额高达1.18亿元人民币。。
许多人或许没听过“幻方量化”，，，，，但提起 DeepSeek，，，，，这个今年在 AI 圈引爆热议的大模子，，，，，你肯定不生疏。。这个AI黑马的背面，，，，，是一家深耕金融阛阓的量化私募巨子——幻方量化，，，，，梁文锋正是两者的首创人。。
作为量化出资领域的头部组织，，，，，幻方科技建设于2015年，，，，，后已更名为浙江九章财物办理有限公司，，，，，现在仍生涯幻方量化品牌名，，，，，梁文锋在该公司的持股份额抵达85%。。在量化领域，，，，，其颇有实力，，，，，到 2024 年的办理妄想逾越 100 亿元，，，，，其时的在管基金数目多达 473 只。。今年年头，，，，，其相关公司DeepSeek 以低资源打造 AI 大模子一举爆红，，，，，让幻方量化从金融圈跨界突入公共视界。。
本次案子的中心人物是幻方的原阛阓总监李橙，，，，，据报导，，，，，他在2018至2023年间使用职务之便，，，，，与招商证券深南东路营业部原总司理孟鹏飞、招商证券总部私人客户部总司理刘欢等人组成利益运送链条，，，，，使用券商返佣机制套利。。
6年薅了1.18亿“羊毛”
不过，，，，，此次涉案中心职员李橙似乎仅仅“一样平常阛阓职员”，，，，，并不是该公司的中心职员。。
在2018年至2023年的六年间，，，，，李橙涉嫌与招商证券深圳东路营业部时任总司理孟鹏飞（任职期为2018年6月-2023年2月）等人同谋，，，，，使用券商职业“生意佣钱40%提成”的准则误差施行贪腐。。
图｜李橙
需求剖析的是，，，，，在券商职业，，，，，经纪人若是乐成拉到客户（例如让客户经由该券商生意股票），，，，，券商一样平常会把客户生意佣钱的一部分作为提成夸奖给经纪人（招商证券就规则最高可返佣钱的40%）。。但羁系明令阻止券商直接返佣。。
孟鹏飞作为中心的违规操作者，，，，，在其办理的营业部内，，，，，操作幻方量化的生意事务。。为了套取佣钱提成，，，，，他组织支属担当幻方量化的“专属经纪人”，，，，，并借用支属的银被禁播的色阳光变色情侣装;情僵尸片行卡账户收取不正当所得。。招商证券总部的私人客户司理刘欢也加入其间，，，，，担当将幻方量化的生意导入孟鹏飞所在的营业部。。六年间，，，，，三人经由此要领不正当套取了高达1.18亿元的绩效奖金。。
据报导称，，，，，这笔巨款中约2000余万元流向了李橙，，，，，约1000万元流向了刘欢，，，，，而孟鹏飞小我私家则占有了逾越8000万元。。
该案子最早在2024年尾爆出，，，，，孟鹏飞、刘欢等主要涉案职员彼时已被移交给司法机关处置惩罚。。�；；梅搅炕俜皆蛟�2024年12月的回应中称，，，，，李橙作为当事人“小我私家确真实资助盘问”，，，，，公司着重此为“小我私家行为”，，，，，公司“事前不知情”，，，，，也未接到羁系问询。。
一个幻方量化的一样平常职工，，，，，为何敢在六年间贪上万万？？？？？着实不然，，，，，李橙在过往的从业阅历里也较为张扬。。
据观网财经报导称，，，，，2022年3月股市跌落时，，，，，他一边在朋侪圈绘图戏弄，，，，，一边在途径群主张“悉数换回”；；；2023年9月A股阴跌、量化争议升温之际，，，，，他发朋侪圈“祸水东引”，，，，，吐槽部分私募在我国募资却重仓美股、日股的行为；；；2024年7月股市继续跌落时，，，，，他又在朋侪圈提出“若股市和房价均跌30%，，，，，相当于没亏钱”的看法。。
另据财新报导，，，，，“李橙心气高，，，，，整个公司除了首创人基础管不到他，，，，，李橙眼里只要梁文锋。。”
伏笔早已埋下
外界一直重视着DeepSeek的动态，，，，，可是眼下DeepSeek新版本没有宣布，，，，，梁文锋又不得不因公司内部保存的灰色返佣生态问题进入公共视界。。
李橙案之以是引发云云强烈的重视，，，，，不但是由于涉案金额重大，，，，，更在于它揭开了量化私募与券商协作中一个恒久保存的灰色地带——返佣利益链。。
在量化出资领域，，，，，生意频率极高、资金体量重大，，，，，这使得佣钱费率成为券商抢夺大客户的主要筹码。。外貌上，，，，，职业普遍推行万 1 到万 1.5 的低费率，，，，，但在部ඪ阳光变色情侣装7;禁播的色情僵尸片分事务方法中，，，，，券商会将扣除资源后的佣钱赚钱按份额返还给担当保�；；た突У木腿耍�，，以绩效奖金或其他方法发放。。这本是勉励准则，，，，，却在缺少通明羁系的情形下，，，，，成为利益运送的温床。。
李橙案中的“40%绩效提成”即是典范事例——经由人为导流生意，，，，，将巨额佣钱会集在特定营业部，，，，，再由内部职员支解。。由于量化私募生意妄想大、结算一再，，，，，这种返佣链条一旦树立，，，，，不但收益可观，，，，，并且隐藏性极强，，，，，很难被外部觉察。。
别的，，，，，由于幻方量化的CEO陆政哲曾在招商银行资管部任职，，，，，李橙也曾是招商证券职工，，，，，致使幻方和招商系的协作较为亲近，，，，，或为此贪腐链条埋下了伏笔。。
更值得警醒的是，，，，，这种利益方法早已不是个案。。在业界，，，，，一些券商为留住大客户，，，，，不吝用“超量返佣”打擦边球，，，，，而部分私募组织内部职员也心照不宣地使用职务便当，，，，，交流高额酬金。。羁系部分虽千叮万嘱阻止返佣，，，，，但在实践推行中，，，，，灰色操作仍然层出不穷。。
虽然公司着重李橙案属“小我私家行为”，，，，，公司并未加入返佣，，，，，也未因而赚钱，，，，，但公共言论早已被涉案金额和内部办理误差所招引。。另据天眼查展现，，，，，2025年6月，，，，，幻方量化旗下浙江九章财物办理有限公司爆发工商改变，，，，，张彬芳卸职财务担当人职务，，，，，由王贤祖接任。。关于一家百亿级财物办理组织来说，，，，，内部合规和风控系统的任何瑕疵，，，，，都可能演变为丧命的信任危�；；�。。
本文来自微信公共号“凤凰网科技”，，，，，作者：姜凡，，，，，36氪经授权宣布。。
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