8月12日晚间，，贵州茅台宣布了白酒职业的首份2025年半年报。。。。。

今年1~6月，，贵州茅台完结运营总收入910.94亿元，，同比添加9.16%；；归母净利润454.03亿元，，同比添加8.89%。。。。。这是茅台近10年来上半年运营总收入增速首次降至个位数。。。。。其间，，贵州茅台第二季度完结营收387.88亿元，，同比添加7.28%；；归母净利润185.55亿元，，同比添加5.25%。。。。。

依据贵州茅台2025年运营总收入添加目的（同比添加9%，，约1898.17亿元）核算，，上半年已完结该目的的47.99%。。。。。

其时，，白酒职业步入调解期，，酒企效果增速普遍放缓。。。。。即即是作为职业龙头的茅台，，也审慎地将整年运营总收入添加目的由以前的15%下调至9%。。。。。茅台在调解期内接纳的战略行动，，也成为职业和社会重视的焦点。。。。。

《逐日经济新闻·将进酒》记者注重到，，今年以来，，茅台在阛阓端推出了一系列行动，，都明晰指向处置惩罚供需适配、添加消耗触达及新添加点探讨等阛阓战略。。。。。

^{图片泉源：视觉我国（质料图）}

量价战略应对阛阓压力

茅台酒上半年营收突破700亿元

今年上半年，，该公司茅台酒完结营收755.9亿元，，同比添加10.24%，，增速高于公司全体营收增速；；第二季度单季完结收入320.33亿元，，同比添加10.99%。。。。。

在飞天茅台阛阓价钱自上一年以来继续震惊的背景下，，茅台酒取得这一效果实属不易。。。。。从上半年效果可见，，公司在陈述期内显着强化了主力产品的阛阓运作力度。。。。。

上一年底调研多地途径时，，茅台集团总司理王莉曾批注，，各途径商要连系自己实践仔细剖析整理，，充分施展各自资源优势，，立异方法要领，，系统性抓好茅台酒阛阓营销作业，，周全增强主顾触达面，，着实处置惩罚其时面亚&亚洲oxox在线资源站#27954;五十五月.天 在线 亚洲;路在线对的茅台酒供需适配问题。。。。。

首先是产品端。。。。。据记者视察，，今年以来，，茅台在产品结构方面有许多行动，，包括推出蛇年属相酒、笙乐飞天、大阪世博会“走进系列”等多款新品，，这些新品均经由“i茅台”出售。。。。。其次，，加大了1L装53度飞天茅台在自营途径（含“i茅台”）的投进力度。。。。。而几天前上线的“一日一瓶一码”的五星商标留念酒更是遭到阛阓热切重视。。。。。这些新品的上市，，正是期望经由添加产品的阛阓触达率，，处置惩罚“供需不适配”痛点。。。。。

而在途径端，，该公司直销途径收入占比前进显着。。。。。批发署理途径营收首次突破493.43亿元，，增幅2.83%；；直销方法完结营收400.1亿元，，同比添加18.63%。。。。。其间，，“i茅台”完结酒类不含税收入107.6亿元，，同比添加4.98%。。。。。

业界有剖析指出，，贵州茅台经由新品的放量，，可以在肯定水平上缓解飞天茅台的量价压力，，一起稳固茅台作为尖端白酒的文明与时刻溢价。。。。。一起，，依托“i茅台”等直销途径牢牢掌握定价自动权，，有用逃避古板经销商途径的价钱炒作乱象。。。。。

系列酒增速显着放缓

“护卫舰”效应待显

在茅台强壮的品牌背书下，，系列酒肩负着掩饰差别消耗层级、拓宽增量阛阓的主要使命。。。。。

今年7月，，茅台酱香酒公司2025年半年阛阓作业会上，，茅台集团董事长张德芹宣告，，今年上半年，，酱香酒公司完结了既定运营使命，，并将系列酒定位为茅台酒“护卫舰”。。。。。

不过，，从刚刚揭晓的半年报数据来看，，系列酒的“护卫舰”效应没有充分闪现。。。。。今年亚&#亚洲oxox在线资源站27954;&五月.天 在线 亚洲#20116;十路在线1~6月，，系列酒完结营收137.63亿元，，同比添加4.69%，，较近年同期30%的增速显着放缓。。。。。尤其是今年二季度，，系列酒收入67.41亿元，，同比下降6.52%。。。。。

事实上，，系列酒在上半年并未中止探讨脚步，，继续推进转型、深耕C端阛阓。。。。。该公司围绕茅台1935新增1.935L标准产品，，并面向天下招募4家经销商；；然后在“i茅台”上线375ml茅台1935产品；；4月中旬，，面向社会招募主题终端店（约5000～7000家）在美团、饿了么和抖音途径的运营商……这一系列行动均体现了公司对作育“第二添加极”的高度重视。。。。。

进入下半年，，茅台酱香酒公司“挥刀”整理电商问题途径，，24家店肆被清退；；茅台酱香酒公司旗下认证抖音号“茅台酱香外地日子”洞开首场直播，，经由出售代金券的方法，，为其线下途径强力引流，，加速结构蓬勃生长的“即时零售”新赛道。。。。。

到今年8月，，距茅台提出“三个转型”，，群集“新商务”刚满一年。。。。。有券商曾向记者批注，，“新商务”看法主要意图是前进产品开瓶率，，瞄准商务场景，，“商务消耗仍是很主要的，，只管短期有肯定压力，，但未来肯定是继续添加点”。。。。。

值得一提的是，，今年二季度，，贵州茅台取得多只基金大幅增持。。。。。其间，，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300建议式ETF、中原沪深300ETF，，顺次增持90.13万股、76.08万股、97.29万股。。。。。