保定强奸犯受伤{getone name="diy:fuhao"}成绩承压2025年第二季度{getone name="diy:fuhao"}强奸美少女视频大全

2025年第二季度，，，，费列罗集团交出了一份亮眼的财报效果单，，，，与之组成鲜明比照的是百年谷物食物企业家乐氏的盈余骤降。。。更引人重视的是，，，，两家公司正处于收买商洽的生死关头。。。

一边是效果飘红、神采奕奕的费列罗，，，，另一边却是盈余跳水、远景承压的家乐氏。。。

效果承压

2025年第二季度，，，，家乐氏（WK Kellogg Co）一连了盈余下滑的趋势，，，，财务体现禁止达观。。。到6月28日的该季度，，，，家乐氏净出售额约为6.13亿美元（折合人民币约44亿元），，，，同比下降8.8%；；；；产品销量同比镌汰了8.1%，，，，产品匀称价钱和组合略降0.7%；；；；一起，，，，公司季度净赚钱仅为800万美元，，，，较上年同期的3700万美元暴降78%；；；；净赚钱率也从去年同期的5.4%骤降至1.3%。。。

在与投资者交流时，，，，办理层将赚钱下滑部分归因于若干一次性资源和运营问题。。。其间，，，，今年二季度，，，，公司遭受供应链运营的意外歇工，，，，别的在供应链重组计划下爆发了1800万美元的事务整合和重组用度，，，，以及800万美元的公司拆分相关开销。。。这些要素叠加了需求疲软的压力，，，，导致调解后息税折旧摊销前赚钱（EBITDA）同比下降31%，，，，至5700万美元，，，，赚钱率也降至9.4%。。。

受效果低迷影响，，，，家乐氏在第一季度财报中现已下调了整年指引。。。公司原本预计2025财年有机营收下降约1%，，，，但在5月将降幅预期扩展至2%–3%，，，，并推测整年调解后运营赚钱只要2.70亿-2.75亿美元，，，，低于此前预期的2.8亿-2.92亿美元。。。

事实上，，，，纵观上半年累积效果，，，，也印证了上诉预判。。。财报展现，，，，2025年上半年，，，，家乐氏总营收约为12.76亿美元，，，，同比下降7.5%，，，，净赚钱仅2900万美元，，，，较上年同期锐减59%。。。公司批注，，，，在“充斥应战的情形中紧迫而有目的地行进”，，，，但盈余继续走弱使其难以对整年效果坚持达观。。。

值得注重的是，，，，由于收买生意靠拢，，，，公司在第二季度财报中作废了效果电话会，，，，也未给出新的整年效果指引。。。

揭破信息展现，，，，家乐氏现在的主营事务会集在即食早餐谷物（RTE Cereal）领域。。。可是，，，，该板块却面临显着的结构性下滑趋势。。。

剖析人士以为，，，，古板谷物早餐阛阓近年来继续萎缩，，，，自2019年以来全体阛阓妄想累计下滑约17%。。。古板玉米片、麦片等谷物食物一样平常含糖量高、增添因素多，，，，无法契合今世主顾对康健低糖饮食的追求。。。随着主顾偏好的演化，，，，主顾起源寻觅其他早餐挑选，，，，偏心牛油果吐司等更康健利便的替换品。。。

这一趋势改变，，，，导致Rice Krispies、大米脆片（Rice Krispies）、玉米片（Corn Flakes）等家乐氏经典麦片品牌用户丧失，，，，销量日渐下滑。。。即便家乐氏也推出过Kashi等纯自然、有机谷物新品，，，，但没有组成天气，，，，难以改变全体颓势。。。*****Ì龙炎强奸末炎强奸美少女视频大全trong>45;定强奸犯受伤*

别的，，，，即食麦片事务的高资源结构也令刷新空间受限。。。由于妄想增添阻滞，，，，家乐氏难以经由大幅镌汰资原本前进赚钱率。。。拆分自力后，，，，缺少母公司支持还加重了其在全球收买、物流整合方面的压力。。。

为了应对逆境，，，，家乐氏在2024年宣告了一项妄想达5亿美元的供应链优化计划，，，，计划在2025-2026年间关闭部分产能过剩工厂、精简生产途径，，，，以期降低资源、提高功率。。。例如，，，，公司计划在2026年底前关闭坐落内布拉斯加州奥马哈的工厂，，，，并从2025年底起源镌汰田纳西州孟菲斯工厂的产能。。。

可是，，，，这些步伐短期内需求支付较高的重组价值，，，，难以连忙对赚钱爆发显着贡献。。。本季度的重组用度就是明证。。。

在华结构

事实上，，，，家乐氏早在十多年前就将眼光投向了我国阛阓。。。可是，，，，相较于其在北美的位置，，，，家乐氏在我国的事务妄想和影响力相对有限，，，，早餐谷物在我国仍属小众品类。。。

依据Euromonitor数据，，，，作为全球最大谷物食物制造商的家乐氏，，，，在我国早餐麦片阛阓所占比例仅约4.1%。。。与之较量，，，，雀巢与通用磨坊的合资公司（即谷物合资人，，，，Cereal Partners Worldwide）经由推出巧克力脆片（雀巢脆谷乐）等儿童麦片，，，，占有了约28%的阛阓比例，，，，处于领先位置。。。

别的，，，，本乡品牌例如桂林西麦食物则深耕冲调谷物（热麦片）领域，，，，凭仗红枣、高钙核桃等契合中式摄生需求的产品，，，，占有约18%的阛阓。。。�？？？？？杉�，，，，我国主顾的早餐习气与西方保存差别，，，，即食冷麦片没有成为干流挑选，，，，阛阓作育仍需时刻。。。

虽然云云，，，，家乐氏近年来一直调解在华战略。。。早在2012年，，，，家乐氏就与新加坡粮油巨子丰益天下（Wilmar）建设了50:50合资企业，，，，由后者旗下益海嘉里供应供应链和分销网络支持，，，，在我国外地生产并出售家乐氏麦片和零食产品。。。

在此之前，，，，家乐氏曾于2008年收买过一家我国本乡饼干企业“Navigator Foods”（郑航食物），，，，但因继续赔本不得不于2012年头退出，，，，该次不平水土的考试让家乐氏意识到需求依托本乡实力来开拓阛阓。。。

在产品战略上，，，，家乐氏也注重到我国主顾对养分谷物的细分需求。。。我国的谷物食物阛阓正朝着康健化、多元化偏向开展：年轻一代起源遭受燕麦片、果干麦片作为减重或利便早餐挑选，，，，一些晚年主顾也食用谷物麦片作为摄生食物。。。

对此，，，，家乐氏引入了增添坚果果干的Granola麦片等系列，，，，主打高纤维、高维生素，，，，声称有利肠道康健，，，，妄想贴合本乡主顾对功用食物的偏好。。。别的，，，，随着我国电商与跨境购的兴起，，，，家乐氏也增强了线上途径掩饰，，，，经由天猫天下旗舰店等途径触达更普遍的都会白领人群。。。

现在，，，，我国阛阓对家乐氏全球事务的直接营收贡献依然很小。。。但对家乐氏而言，，，，我国阛阓仍有着重大的长时间增添潜力。。。

收买前夜

近年来，，，，种种强奸美少女视频大全ong>龙炎强奸末炎445;定强奸犯受伤应战下，，，，家乐氏不得不追求外力纾困。。。

2023年10月，，，，家乐氏母公司董事会赞成将事务一分为二：其间Kellanova公司接受全球零食事务（如品客薯片、Pop-Tarts点心等），，，，而WK家乐氏（同上）则专心北美等区域的即食谷物早餐事务。。。拆分后的两家公司自力运营，，，，但谷物板块效果日薄西山，，，，加之高企的债款担负，，，，使WK家乐氏难以走出逆境。。。

财报展现，，，，2023年以来WK家乐氏的资产欠债率一直维持在80%以上的高位，，，，而拆分前这一目的仅在50%左右。。。2025财年一季度末公司资产欠债率达83.78%，，，，与上年同期的83.21%根内情等，，，，但高于前史水平。。。云云极重的债款杠杆无疑加重了公司的运营压力。。。

就在此背景下，，，，意大利巧克力品牌费列罗集团（Ferrero）抛出了橄榄枝。。。

今年7月10日，，，，家乐氏宣告与费列罗抵达终究协议：后者将以每股23美元、总价约31亿美元的现金周全收买家乐氏。。。这一报价靠拢家乐氏自力上市前估值的两倍，，，，生意音讯宣布后，，，，WK家乐氏股价当天飙升约31%，，，，创下一年多来的新高。。。

虽然较量一些达观评价仍有折让（低于晨星给出的合理价值约18%），，，，但关于饱尝赚钱下滑困扰的股东来说，，，，这一价钱无疑是实时且相对合理的退出时机。。。家乐氏董事会已配条约意该生意，，，，预计将在2025年下半年完结交割。。。

剖析人士以为，，，，从战略层面看，，，，费列罗此举意在“补短板”，，，，加速向归纳食物巨子转型。。。费列罗曩昔以巧克力和糖块见长，，，，旗下具有Nutella能多益酱、费列罗榛果巧克力、Kinder健达巧克力等热销产品，，，，但产品矩阵相对会集在甜食领域。。。

现实层面来看，，，，完结收买后，，，，费列罗将一举取得北美谷物阛阓约28%的比例，，，，成为仅次于通用磨坊的职业第二。。。

可是，，，，生意所带来的时机与应战并存。。。

主要，，，，由于本次收买涵盖了包括Frosted Flakes（糖霜玉米片）、Froot Loops（水果圈）等在内的家乐氏经典谷物品牌组合，，，，以及普遍美国、加拿大和加勒比区域的6家工厂和配套分销网络，，，，费列罗必定要在一连品牌价值与整合自己文明之间取得平衡。。。

别的，，，，谷物早餐归于典范的快速消耗品，，，，依赖妄想效应和资源操控来制胜；；；；而费列罗长时间深耕的是高溢价的巧克力礼物生意，，，，两者商业模式和企业文明悬殊。。。费列罗怎么整合这块天壤之别的事务、办理北美的大宗谷物生产线，，，，将直接关系到收买能否真实发明价值。。。

有剖析人士指出，，，，费列罗专长打造品牌溢价和精耕细作途径，，，，但谷物事务需求的是提振立异和严控资源的两层发力。。。

在费列罗收买的前夜，，，，家乐氏正阅历转型阵痛和效果压力的两层检测。。。虽然，，，，在费列罗的�；；；；は�，，，，谷物板块或有望取得长时间投入和战略耐性，，，，而不再局限于季度盈亏的捆绑。。。

本文来自微信公共号“快消”，，，，作者：木木???????????????，，，，36氪经授权宣布。。。

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